Что такое вечный портфель в Тинькофф инвестициях

Рассказываем про виды вечных портфелей в Тинькофф, их преимущества и недостатки

На MOEX представлены 3 фонда Тинькофф в рублях, долларах и евро. Этот продукт является готовым долгосрочным портфелем для желающих вложиться в российские бумаги, американскую экономику или же в еврозону. Каким образом строится вечный портфель? Что съедает прибыль инвесторов этого фонда? Стоит ли в него инвестировать?

С начала года в рублях | долларах | евро

Вечный портфель Тинькофф 15,5% | 12,08% | 3,38%
ETF FXRL 12,46% | -6,98% |
ETF FXUS +43,25% | +18,49% |

За 3 года в рублях | долларах | евро

Вечный портфель Тинькофф 15,84% | 12,54% | 3,69%
ETF FXRL 80,87% | 38,86% |
ETF FXUS +87,44% | +43,9% |

Имеет очень низкий порог входа:
В рублях: 5,91
В долларах: 0,1077
В евро: 0,1041

Комиссии:
Тинькофф в приложении и на сайте пишет, что у вечного портфеля нет комиссий. Это от части верно: брокерские и депозитарные комиссии не взимаются. Однако для вечных портфелей во всех трёх валютах есть комиссия на покрытие расходов, которая взимается в размере не более 0,09% от среднегодовой стоимости чистых активов. В неё как раз по факту и «зашиты» комиссия за депозитарий, за регистратор и комиссия биржи. Кроме этого есть вознаграждение управляющей компании, которое тоже одинаково для фондов в рублях, долларах и евро и составляет не более 0,9% от среднегодовой стоимости чистых активов. Таким образом совокупная комиссия составляет почти 1%.

Способ составления фонда – стратегия «вечного портфеля» (Permanent Portfolio). Средства фонда инвестируются поровну (по 25%) между акциями, краткосрочными и долгосрочными облигациями, а также золотом. Эту методику разработал американский финансист Гарри Браун. Такая структура, по его мнению, помогает зарабатывать на всех фазах экономики, так как рост одних активов перекрывает падение других. Единственное что должен не забывать делать инвестор/управляющая компания – это проводить ребалансировку: если акции дорожают, то их надо продать так, чтобы снова привести их долю в портфеле к 25%.

Структура активов вечного портфеля Тинькофф:

Акции – 28,31%
Долгосрочные облигации – 25,17%
Денежные средства и краткосрочные облигации – 24,55%
Золото – 21,97%

Структура вечного портфеля Тинькофф по отраслям:

Государственные бумаги – 48,96%
Драгоценные металлы – 21,97%
Энергетика – 12,63%
Финансовый сектор – 5,14%
Сырьевая промышленность – 4,86%
Телекоммуникации – 4,14%
Потребительские товары– 1,51%
Денежные средства – 0,79%

Активы вечного портфеля Тинькофф:

1. iShares Gold Trust – 21,98%
2. ОФЗ 26217 (краткосрочная облигация) – 16,18%
3. ОФЗ 26205 (краткосрочная облигация) – 8,22%
4. Сбер – 5,13%
5. Газпром – 4,67%
6. Лукойл – 3,74%
7. ОФЗ 26228 (долгосрочная облигация) – 3,1%
8. Яндекс – 3,02%
9. ОФЗ 26232 – 2,81%
10. ОФЗ 26233 – 2,73%
11. Норильский никель – 2,72%
12. ОФЗ 26207 (долгосрочная облигация) – 2,48%
13. ОФЗ 26221 (долгосрочная облигация) – 2,44%
14. ОФЗ 26212 (долгосрочная облигация) – 2,41%
15. ОФЗ 26225 (долгосрочная облигация) – 2,33%
16. ОФЗ 26224 (долгосрочная облигация) – 2,29%
17. ОФЗ 26230 (долгосрочная облигация) – 2,09%
18. ОФЗ 26218 (долгосрочная облигация) – 1,83%
19. Новатэк -1,68%
20. Polymetal – 1,22%
21. Роснефть – 1,1%
22. Полюс Золото – 0,91%
23. Денежные средства – 0,9%
24. Магнит – 0,86%
25. Татнефть – 0,74%
26. Сургутнефтегаз – 0,68%
27. Х5 – 0,64%
28. МТС - 0,63%
29. MAIL – 0,47%

Насколько эффективен вечный портфель Тинькофф и стоит ли его покупать?

Фонд строится на основе индекса Tinkoff All Weather Index RUB. Если брать историческую доходность с 2002 года, то за 17 лет его доходность составила 985,59%. Индекс растёт без резких падений с начала своего существования, а его волатильность ниже чем у рынка акций за аналогичный период. Среднегодовая доходность составляет 14% в рублях.

Этот фонд имеет смысл покупать в следующих случаях:

1️ Если хочется получить доходность выше чем по облигациям

2️ Если нет возможности, средств, времени самостоятельно собирать портфель хотя бы из ETF

3️ Готовность оставить средства в фонде минимум на 1-3 года

4️ Нет времени заниматься ребалансировкой портфеля самостоятельно

👎 Какие недостатки?

1️Главным риском вечного портфеля являются действия менеджеров, которые управляю этим фондом. Они могут не всегда оказаться верными, что приводит к потерям. Ведь это не пассивные инвестиции, которыми занимаются управляющие индексных фондов. Здесь как раз наоборот, ведётся относительно активное управление.

2 Сложная система комиссионных, которая начинающему инвестору может быть не понятна. В связи с этим возникает риск неправильной оценки своих доходов.

3️На долю 5 крупнейших акций приходится 19,28% вечного портфеля. В случаях нестабильности на рынке такая концентрация на ТОП-5 акциях фонда может привести к убыткам, не смотря на рост других активов.

4️ В портфеле представлены только государственные долговые ценные бумаги. Его можно было бы разбавить рядом надёжных корпоративных облигаций того же Газпрома или Сбера, по которым купон будет выше. Это оставит надёжность фонда на том же уровне, но поможет повысить его доходность.

5️ Маленькое количество акций. Каждый сектор лучше представлять минимум 3 бумагами. Для диверсификации финансового к Сберу можно добавить ВТБ и АФК Систему, энергетикам Интер РАО ЕЭС, Юнипро и Русгидро. К потребительским товарам следовало бы добавить Ленту. Таким образом можно будет значительно снизить влияние отдельных бумаг на динамику фонда. По факту в фонде собрана усеченная версия индекса Мосбиржи.

6️Золото — это еще один фонд который имеет свою внутреннюю комиссию.

Итоги

Это консервативный инструмент, направленный на сбережение средств, который подойдет совсем неопытным инвесторам или тем, у кого нет времени на изучение ETF, с помощью которых можно собрать аналогичный портфель самостоятельно. Второй вариант – если у инвестора совсем маленькие суммы и он не может купить условный ETF FXUS, либо хочет вложить сдачу от покупок акций. Во всех остальных случаях – вечный портфель не самое лучшее решение.

Источник телеграм канал Invest Era: Аналитика

Комментарии (0)

Зарегистрируйтесь, чтобы писать комментарии на сайте

Читайте также

4 инвестиционные ошибки самого известного и популярного инвестора на планете

Лайки: 1, Комментарии: 1

Часто слышим что кто-то где-то разбогател на трейдинге. Есть ли в этом доля правды? Попробуем разобраться

Лайки: 1, Комментарии: 0